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各国央行可能有很充足的理由变得更加鸽派。国际货币基金组织（IMF）上月下调了对全球经济增长的预期，并在本周警告称，前景可能变得更糟。这反映在金融市场动荡加剧——股市在第四季度下跌，信贷息差扩大。与此同时，油价下跌正在抑制通胀预期。以下是彭博社罗列的全球主要央行在未来货币政策上的可能走向，以及策略师们的交易建议。

由于中国公布暂停征收美国汽车进口关税三个月，以舒缓贸易谈判紧张的气氛。上周五夜期最多升230点，终收升129点。港股早上高开后再小升，最多升91点，恒指高见26286。随后沽盘涌现，即时回落再倒跌，低见26002，再有买盘支持而倒升收市。市场观望周内美国议息结果及贸易问题，会否再有好消息公布。成交继续淡静。

面对大势所趋与竞品威胁，佳能的应对被外界认为并不快。2012年，佳能推出首款无反入门级产品EOSM，之后EOSM2、M3、M10相继问世，但直到2016年旗舰机无反M5，佳能的无反专业技术才被逐渐认可，但对占据领先优势的索尼以及尼康均构不成威胁。

看点二：出现明显调仓行为从四季报看，东方红旗下多只产品，在四季度进行了较为明显的调仓行为。其中，林鹏表示，四季度适当增加了长期发展空间较大的信息产业、传媒游戏产业的持仓比例，适当增加了估值处在历史底部的地产行业的持仓。此外，适当调低了前期涨幅巨大的一些重仓股比例，仍维持对汽车零配件、家电，消费等行业的持仓。

1．海外经济：美债收益率突破历史高点，美元走高冲击新兴市场1.1美债收益率突破历史高点上周10年期美债收益率一度触及3.12%，为2011年以来新高。加拿大10年期国债收益率也一度涨至30年期加债收益率上方，为07年金融危机爆发前夜以来首次。根据历史经验，收益率曲线倒挂往往意味着经济衰退。而加拿大和美国经济高度融合，互为全球第一大贸易伙伴，特别是在NAFTA之后，加拿大的利率与美国的利率呈现高度相关性。

国内经济：经济冷热不均，通胀继续分化，货币保持中性经济冷热不均。从生产看，4月工业增速反弹至7%，主要工业产品产量增速普遍回升，其中发电量增速从2.1%回升至6.9%，钢材产量增速从4.2%升至8.5%。而5月中上旬6大电厂发电耗煤增速从5.5%升至12%，意味着短期工业生产依旧高位。但从需求看，4月消费增速从10.1%降至9.4%，投资增速从7.1%降至6.1%，内需全面下滑，投资中，制造业小幅回升，基建低位徘徊，房地产仍处高位，但独木难支。而5月上中旬主要37城地产销量同比增速-25%，跌幅与4月相当，5月前两周乘用车批零增速分别为-2.9%和6.1%，均较4月下滑，意味着终端需求仍在下滑。